銀行發(fā)信托產(chǎn)品 低碳理財從“間接”到“直接”
來源： 蘇信理財 時間：2011-05-16
近年來，隨著全球?qū)Φ吞辑h(huán)保的關(guān)注，低碳金融和低碳理財逐漸成為一種時尚。由于新能源產(chǎn)業(yè)將在“十二五”期間迎來新一輪的發(fā)展機遇，國內(nèi)商業(yè)銀行再次從低碳環(huán)保概念中嗅到了商機。
2011年4月，南京銀行和北京銀行分別發(fā)售了新能源題材的理財產(chǎn)品。南京銀行針對高端客戶推出“聚富11號—私銀三號”金梅花人民幣理財產(chǎn)品，所募集資金主要投資于“揚州新能源月亮灣置業(yè)股權(quán)投資集合資金信托”的優(yōu)先收益權(quán)，對揚州新能源月亮灣置業(yè)有限公司進行股權(quán)投資。北京銀行推出“心喜系列—人民幣153天信托債權(quán)理財產(chǎn)品”和“超越系列—人民幣153天信托債權(quán)理財產(chǎn)品”，理財資金用于購買華能資本服務有限公司委托華能貴誠信托有限公司向中國節(jié)能環(huán)保集團公司發(fā)放的信托貸款債權(quán)。
這兩款產(chǎn)品區(qū)別于以往低碳理財產(chǎn)品的特色主要體現(xiàn)在設(shè)計結(jié)構(gòu)和基礎(chǔ)資產(chǎn)兩個方面。從設(shè)計結(jié)構(gòu)來看，兩款產(chǎn)品均屬于直接投資型產(chǎn)品而非嵌入衍生結(jié)構(gòu)的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品。從基礎(chǔ)資產(chǎn)來看，理財資金主要用于國內(nèi)新能源企業(yè)的投資而非與國際新能源市場中的股票、期貨等掛鉤。而此前，銀行理財產(chǎn)品缺乏對新能源領(lǐng)域的直接投資，而是將產(chǎn)品收益掛鉤于環(huán)保和新能源行業(yè)相關(guān)的一籃子股票、股票指數(shù)、基金及期貨合約等。低碳理財產(chǎn)品基本秉承了相同的投資理念，即看好環(huán)保及新能源行業(yè)的增長潛力，因此普遍采取了看漲型的設(shè)計結(jié)構(gòu)。
新型低碳理財產(chǎn)品的推出實現(xiàn)了新能源理財產(chǎn)品的一大突破。一方面貫徹了國家通過財政金融手段扶持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的號召；另一方面也增大了商業(yè)銀行的中間收入，拓寬了普通投資者參與新能源行業(yè)的渠道。然而，低碳類銀行理財產(chǎn)品所投資的環(huán)保、新能源領(lǐng)域?qū)儆谖磥沓砷L潛力巨大的新興行業(yè)，更適合于熟悉環(huán)保概念、看好其長期發(fā)展趨勢且具有價值投資理念的投資者。此外，環(huán)保題材的投資價值通常需要一定時間顯現(xiàn)，環(huán)保概念產(chǎn)品投資期限相對較長，流動性較差，提前贖回則通常需要支付昂貴的贖回費用。
除了基礎(chǔ)資產(chǎn)“低碳化”以外，發(fā)行機構(gòu)也積極在理財產(chǎn)品銷售模式上尋求創(chuàng)新。建設(shè)銀行推出“"乾元—特享型(跑贏CPI)"2011年第1期網(wǎng)銀專享理財產(chǎn)品”，投資者通過網(wǎng)上銀行即可辦理理財產(chǎn)品認購，既節(jié)省了時間，又降低了交易成本，在營銷模式上實現(xiàn)了“另類低碳”。不僅如此，該產(chǎn)品的掛鉤標的也非常惹眼，預期最高年化收益率與全國居民消費價格指數(shù)掛鉤。這是繼2006年北京銀行率先推出掛鉤國內(nèi)消費價格指數(shù)的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品以來，通脹理財產(chǎn)品在國內(nèi)銀行理財產(chǎn)品市場中取得的又一次重大進展。值得注意的是，該產(chǎn)品的預期最高收益掛鉤歷史通脹率而非理財產(chǎn)品投資期內(nèi)的當期通脹率，因此，產(chǎn)品收益是否能真正“跑贏CPI”尚不得而知。
2011年4月，南京銀行和北京銀行分別發(fā)售了新能源題材的理財產(chǎn)品。南京銀行針對高端客戶推出“聚富11號—私銀三號”金梅花人民幣理財產(chǎn)品，所募集資金主要投資于“揚州新能源月亮灣置業(yè)股權(quán)投資集合資金信托”的優(yōu)先收益權(quán)，對揚州新能源月亮灣置業(yè)有限公司進行股權(quán)投資。北京銀行推出“心喜系列—人民幣153天信托債權(quán)理財產(chǎn)品”和“超越系列—人民幣153天信托債權(quán)理財產(chǎn)品”，理財資金用于購買華能資本服務有限公司委托華能貴誠信托有限公司向中國節(jié)能環(huán)保集團公司發(fā)放的信托貸款債權(quán)。
這兩款產(chǎn)品區(qū)別于以往低碳理財產(chǎn)品的特色主要體現(xiàn)在設(shè)計結(jié)構(gòu)和基礎(chǔ)資產(chǎn)兩個方面。從設(shè)計結(jié)構(gòu)來看，兩款產(chǎn)品均屬于直接投資型產(chǎn)品而非嵌入衍生結(jié)構(gòu)的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品。從基礎(chǔ)資產(chǎn)來看，理財資金主要用于國內(nèi)新能源企業(yè)的投資而非與國際新能源市場中的股票、期貨等掛鉤。而此前，銀行理財產(chǎn)品缺乏對新能源領(lǐng)域的直接投資，而是將產(chǎn)品收益掛鉤于環(huán)保和新能源行業(yè)相關(guān)的一籃子股票、股票指數(shù)、基金及期貨合約等。低碳理財產(chǎn)品基本秉承了相同的投資理念，即看好環(huán)保及新能源行業(yè)的增長潛力，因此普遍采取了看漲型的設(shè)計結(jié)構(gòu)。
新型低碳理財產(chǎn)品的推出實現(xiàn)了新能源理財產(chǎn)品的一大突破。一方面貫徹了國家通過財政金融手段扶持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的號召；另一方面也增大了商業(yè)銀行的中間收入，拓寬了普通投資者參與新能源行業(yè)的渠道。然而，低碳類銀行理財產(chǎn)品所投資的環(huán)保、新能源領(lǐng)域?qū)儆谖磥沓砷L潛力巨大的新興行業(yè)，更適合于熟悉環(huán)保概念、看好其長期發(fā)展趨勢且具有價值投資理念的投資者。此外，環(huán)保題材的投資價值通常需要一定時間顯現(xiàn)，環(huán)保概念產(chǎn)品投資期限相對較長，流動性較差，提前贖回則通常需要支付昂貴的贖回費用。
除了基礎(chǔ)資產(chǎn)“低碳化”以外，發(fā)行機構(gòu)也積極在理財產(chǎn)品銷售模式上尋求創(chuàng)新。建設(shè)銀行推出“"乾元—特享型(跑贏CPI)"2011年第1期網(wǎng)銀專享理財產(chǎn)品”，投資者通過網(wǎng)上銀行即可辦理理財產(chǎn)品認購，既節(jié)省了時間，又降低了交易成本，在營銷模式上實現(xiàn)了“另類低碳”。不僅如此，該產(chǎn)品的掛鉤標的也非常惹眼，預期最高年化收益率與全國居民消費價格指數(shù)掛鉤。這是繼2006年北京銀行率先推出掛鉤國內(nèi)消費價格指數(shù)的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品以來，通脹理財產(chǎn)品在國內(nèi)銀行理財產(chǎn)品市場中取得的又一次重大進展。值得注意的是，該產(chǎn)品的預期最高收益掛鉤歷史通脹率而非理財產(chǎn)品投資期內(nèi)的當期通脹率，因此，產(chǎn)品收益是否能真正“跑贏CPI”尚不得而知。
(xief摘自金融時報)